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股票配资学习试图跨越原有的业务边界

联想最新财报揭示了这家科技巨头在2025/26财年第一财季的强劲表现，其营收跃升至188亿美元，同比激增22%，折合人民币约为1362亿元，创下了历史同期新高。按照香港财务报告准则，联想的净利润更是实现了翻倍增长，达到了5.05亿美元，约合人民币36.6亿元，涨幅高达108%。而在非香港财务报告准则下，尽管调整了因认股权证产生的非现金公允价值收益，净利润仍同比增长22%，达到3.89亿美元，折合人民币28.2亿元。

联想，这位个人电脑领域的资深玩家，显然并不满足于现状，正积极寻求突破，试图跨越原有的业务边界。作为智能硬件制造商，联想的转型之路备受瞩目，它不仅是自身发展的关键一步，也被视为中国制造业转型的一个缩影。

市场研究机构IDC的最新报告显示，2025年第二季度，全球个人电脑出货量达到6840万台，同比增长6.5%。其中，联想以1700万台的出货量独占鳌头，市场份额高达24.8%，同比增长15.2%。自夺得全球个人电脑市场冠军以来，联想始终保持着行业领先地位。然而，面对个人电脑产业红利的逐渐消退，联想也在积极探索新的增长路径。

尽管联想财报整体呈现增长态势，但财报发布当日，其股价却快速下挫超过5%，盘中一度跌至6.86%。市场对此反应冷淡，或许反映了投资者对个人电脑市场前景的担忧。IDC的数据显示，尽管2024年全球个人电脑出货量在连续两年下滑后有所回升，但增幅仅为1%，表明市场增长依然乏力。

近年来，随着智能手机和平板电脑等移动设备的普及，其功能日益强大，已经能够满足大部分日常办公和娱乐需求，这在一定程度上分流了个人电脑的市场份额。同时，个人电脑技术创新速度放缓，缺乏足够的吸引力促使消费者更换设备。在商用市场，经济环境的不确定性也使得企业对IT设备采购更加保守，进一步压缩了个人电脑市场的销量。

面对这些挑战，联想并未止步，而是积极寻求转型。早在2017年，面对个人电脑业务的压力和移动手机业务的困境，联想就开始布局人工智能领域，从纯硬件厂商转型为“设备+云”的AI服务商。近年来，随着生成式AI革命的兴起，联想的AI服务器大受欢迎，其第六代海神液冷技术也实现了突破，降低了数据中心能耗，推动了整体业务的快速增长。

联想在人工智能领域的布局逐渐显现出成效。其推出的AI个人电脑在中国市场笔记本总销量中占比达到16%，整个财年超额完成销售目标。同时，联想还推出了AI手机、AI平板等产品，构建了AI功能体系，并通过天禧AS接入云端大模型，进一步提升了产品的智能化水平。

然而，联想的转型之路并非一帆风顺。在个人电脑市场，联想、惠普、戴尔等巨头之间的竞争依然激烈，市场份额相互拉锯。而在基础设施方案业务方面，联想面临着来自云厂商定制生产的竞争压力。虽然方案服务业务增长前景明朗，但整体竞争能力要求更高，需要厂商在“硬件－软件－服务”生态上形成闭环。

为了构建新的竞争力，联想在人工智能领域持续投入，推出了天禧个人智能体系统等创新产品。然而，真正的创新并非简单的生态整合，而是需要底层核心技术的突破和软硬件协同的资源整合能力。联想在构建新竞争力的路上既有亮点也有挑战，其依托于过去数十年在B端和C端领域的积累，形成了较为坚实的基础，但如何在同质化严重的市场中打造差异化产品，将是联想未来发展的关键。