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来源：国际金融报
9月4日，记者查询市场监管总局经营者集中反垄断业务系统网站发现，武汉长江国际贸易集团有限公司（下称“长江国贸”）收购良品铺子（603719.SH）股权案进入受理阶段，受理时间为2025年8月28日。
来源：市场监管总局经营者集中反垄断业务系统网站
根据经营者集中简易案件公示表，长江国贸与宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“宁波汉意”）、宁波良品投资管理有限公司、达永有限公司签署协议，收购良品铺子共计29.99%的股份。
交易前，宁波汉意持有良品铺子35.23%股份，单独控制良品铺子。交易后，长江国贸将持有良品铺子29.99%股份，单独控制良品铺子。
广州国资诉讼悬而未决
股权案进入反垄断审查受理阶段并不意味着此前良品铺子“一女二嫁”的股权纠纷得到解决。
北京市盈科律师事务所合伙人张树贵律师告诉记者，市场监管总局的经营者集中反垄断审查从市场竞争角度看是一种行政行为，属独立程序，仅对此次收购行为是否违反反垄断法作出裁定，“与股权诉讼案件并无关系”。
根据《反垄断法》，经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权被视为“经营者集中”；参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过40亿元，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过8亿元，应事先向国务院反垄断执法机构申报。
公开数据显示，2024年，良品铺子营收71.59亿元，长江国贸约为860亿元，双方均满足申报条件。“这表明反垄断审查是此次控股权转让的必要关卡。但即使通过反垄断审查，也不意味着交易就能高枕无忧，最终能否成功交割，还取决于其他因素（如相关诉讼的解决）的综合结果。”张树贵补充道。
孙婉秋 摄
回溯交易背景，此次股权收购的“插曲”始于2025年5月。当时，宁波汉意为化解自身债务，与广州国资企业广州轻工签署《协议书》，约定后者拟对公司进行尽职调查后，计划受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子。
但后续合作进展并不顺利，良品铺子突然在7月宣布将出让股权、实控权给武汉国资背景的长江国贸，此举直接引发广州轻工的诉讼反击。
7月14日，广州轻工就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全，冻结宁波汉意所持良品铺子7976.4万股股份，占其所持股份的56.46%和良品铺子总股本的19.89%。
广州轻工诉求金额暂计10.23亿元。目前，案件所处的诉讼阶段为法院已受理，尚未开庭。
良品铺子方面亦在公告中提示风险，诉讼最终结果尚无法判断，可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。同时，宁波汉意除正常应诉以外，正在积极采取行动与广州轻工进行和解，争取早日解决争端。
血亏9000万
被两家国资“争抢”的良品铺子近来业绩正处于低谷。
上半年，公司实现营收28.29亿元，同比下降27.21%；归母净利润为-9355.31万元，同比下滑491.59%，由盈转亏，且亏损额是去年全年的两倍。
2024年全年，其营收同比下滑11.02%至71.59亿元，归母净利润同比下滑125.57%至-4610万元。
左宇 摄
良品铺子指出，今年上半年净利大幅下滑一方面与降价有关。
上半年，良品铺子持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司毛利率，上半年该指标为24.42%，同比下降近2个百分点。
另一方面则是线上线下渠道双承压，拖累销售规模。
线下市场，良品铺子持续优化门店结构及淘汰低效门店，店数下降使得销售规模下降。今年年初，其拥有2704家线下门店，至6月末仅剩2445家，半年时间减少了259家。若对比2024年年初的3293家，一年半时间门店数量少了848家。
线上市场，受流量费用上升的影响，公司销售规模及净利润同比下降。上半年，良品铺子电商收入为11.56亿元，同比下滑约29%。
业绩承压之际，良品铺子还因一则宣传失误陷入舆论争议。
近日有网友发现，良品铺子电商平台商品详情页中，一款“四粒红花生”产品的宣传海报上，花生果实被描绘为悬挂枝头，而花生作为地上开花、地下结果的作物，果实通常埋藏在土壤中发育成熟。这种常识性错误引发市场对其广告审核机制的质疑。
来源：网络
8月28日，良品铺子回应称，由于工作疏忽，在电商平台商品详情页中错误使用了由AI生成的图片素材，从而引发了不必要的误解和讨论。公司已对相关页面进行了更新修正，并启动对所有产品宣传材料的全面科学性核查，同时正在进一步升级内容审核机制，优化内部管理流程，以确保今后每一项内容的输出都更加严谨、可靠。
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责任编辑：杨红卜
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